文︱刘德科

本来想赞美一下海南，但是今天（2 月 15 日）海南把值得赞美的那份文件给「下架」了。

(资料图)

前些天，海南公布了一份征求意见稿，是关于「公积金贷款资产证券化」——这个词很专业，简单说就是让资本市场来给公积金输更多血，让更多人可以更充分、更便捷地享受利息低廉的公积金房贷。

没想到这让一部分人想歪了：海南为什么要推行这个政策？是为了刺激楼市吗？还是因为公积金缺钱了？

为了避免被误读，海南省住房公积金管理局在其官网上撤回了这份文件：「怕引起不必要的恐慌，就先撤下了。」

我们试着来回答一下这两个问题——

● 推行公积金贷款资产证券化，是为了刺激楼市吗？当然不是。

那么为什么公众会觉得这是在刺激楼市？这不能怪公众。因为很可悲的是，在过去二十来年，公积金经常被很多地方政府拿去作为刺激楼市的工具。楼市遇冷，他们就拿公积金作为小甜头来吸引购房者；楼市发热，他们就给公积金房贷设置各种门槛。

公积金贷款资产证券化是一种很基础、很底层的制度设计，目的是为了让公积金房贷更具普惠性（让更多人能轻松获取更高的房贷额度）与可持续性（不至于动不动就缺钱）。公积金是住房保障的一个配套制度，公积金贷款资产证券化属于保障范畴，跟刺激楼市没有半毛钱关系。

无论在哪个阶段，不管你要刺激楼市还是要抑制楼市，不管楼市是冷还是热，都要去积极推行公积金贷款资产证券化这件事——这是保障范畴的善举，就像在任何时候政府都不能停止建设保障房。

● 推行公积金贷款资产证券化，是因为公积金缺钱了吗？是缺钱，但现在不怎么缺钱，而是未来很可能会缺钱。

我们得先陈述一个残酷的现实：公积金缺钱是常态，只有楼市极度冷清的时候，公积金才不缺钱。

当前阶段，全国楼市都算冷清，所以现在是公积金最不缺钱的时候，海南也不例外。等到楼市彻底回暖之后，公积金必然会缺钱。但是公积金从来就不会公开承认自己缺钱。当公积金缺钱时，他们就会给公积金房贷设置各种门槛，努力让更少人能贷到更少的额度（这样就显得不缺钱了）。

公积金贷款资产证券化，目的就是为了解决「公积金缺钱是常态」这个顽疾。实际上，上海、武汉、湖州等城市在七八年前（2015-2016 年）尝试过公积金贷款资产证券化，但后来不了了之。因为后来楼市太火爆了，他们怕公积金房贷被一些人拿去变成炒房的工具——还是那个问题，他们把公积金当做是楼市调控的工具，而非住房保障的工具。

公积金改革年年都在提，但其实没有任何推进。甚至我们可以说，不肯改革的公积金制度，已经成为中国最落后、最糟糕的一项制度。

海南说要推行公积金贷款资产证券化，当然是好事；虽然这仅仅只是公积金制度改革的一个小小环节，但有改革意愿总是值得赞美的。

我们当然要赞美海南想要推行公积金贷款资产证券化这一举动，也为他们撤回《海南省住房公积金个人住房贷款资产证券化管理办法（征求意见稿）》感到惋惜。但愿海南会早日重新上架这份文件。

对于公积金制度改革，我们这些年写过一些文章，一直在呼吁，归纳起来大概是这三个建议——

第一，成立全国公积金总部。

目前，全国公积金名义上归住建部下设的住房公积金监管司管控，但这种管控主要是行政意义上的管控，而不是运营意义上的管控。建议把公积金监管权从住建部独立出来，成立一个相对强势的公积金总部，作为一个独立金融机构，接受央行的强势领导。

第二，地方公积金管理中心接受总部的垂直领导。

地方公积金管理中心从地方政府的组织架构中独立出来，接受公积金总部的垂直领导。公积金不该是地方政府可以随意调弄的工具。

第三，逐步朝国家住房银行方向进行改革。

国家住房银行是用市场思维运营兼具保障属性的非营利性金融机构。2013 年的十八届三中全会就已经提出「研究建立住宅政策性金融机构」。国家住房银行的宗旨所在，是能够给绝大多数中等收入者提供跟公积金一样利率低廉的房贷，而不是只服务少数人。海南想要推行的公积金贷款资产证券化，本该是属于国家住房银行该做的事情——但是很可惜，我们现在还没有国家住房银行。

我们过去写过的那些文章

2020年3月9日

2020年5月26日

编辑︱卢丹婷 后期︱沈奕飞

视频编导︱费嘉 摄像指导︱王德正

策划︱王冬莺 主编︱何玲 流程︱周慧慧

总编辑︱刘德科 书法艺术︱陈志亨